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撰稿：麻建宇
出品：道哥说车
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【文 / 财圈社 & 道哥说车 麻建宇】10 月 24 日，包括长城汽车、广汽集团、长安汽车、北汽蓝谷在内的多家车企发布了 2025 年第三季度报告。从各家发布的财报数据来看，尽管国内汽车市场年内持续火热，但车企们的表现也不尽相同。
其中，长城汽车的业绩表现呈现明显的增收不增利特点；广汽集团在番禺行动以及战时状态的驱动下营收环比回暖，但亏损仍然扎眼；长安汽车营收、利润双双增长，但利润增速低于营收，不过两件"暖心事"倒是给行业起了表率作用；北汽蓝谷虽未摆脱亏损，但经营质量发生了根本性转变。
增收不增利的长城
今年第三季度，长城汽车的表现不可谓不好，第三季度，长城汽车销售新车 35.36 万辆，同比增长 20.20%，环比增长 12.97%，为历史最佳第三季度销量表现。销量的增长也带来了营收的大幅增长。
数据显示，2025 年第三季度，长城汽车营收 612.47 亿元，同比提升 20.51%，环比提升 17.07%。据官方消息，此为长城汽车历史最佳第三季度营收表现。不过，长城汽车利润并未增长，反而大幅度下滑，归母净利润 22.98 亿元，同比下滑 31.23％。
长城汽车解释称，第三季度利润下滑，主要是因为公司实现销量和营业收入的同比增长，同时因加速构建直连用户的新渠道模式，以及加大新车型、新技术的上市宣传及品牌提升，投入增加导致收益波动。
财报显示，2025 年三季度，公司期间费用为 159.06 亿元，较上年同期增加 2.32 亿元。其中销售费用增长明显，同比增长 27.32%。
回暖但不多的广汽
尽管番禺行动和战时状态体现了广汽"再造广汽"的决心，但成果显然不会那么快到来。广汽集团第三季度报告显示，公司合并营业总收入 243.18 亿元，环比上涨 6.98%，同比下滑 14.62%；归属于上市公司股东的净亏损 17.74 亿元，环比收窄，但较去年同期扩大 3.77 亿元。
数据可见，广汽集团仍面临较大的业绩压力。"业绩变动主要是受国内汽车行业竞争激烈、以及需求结构快速升级导致汽车销量与盈利下滑以及上年同期如祺出行港股上市估值溢价，利润总额同比减少等综合所致。"广汽集团在三季报中表示。
值得关注的是，广汽集团今年在整车方面对外合作颇多，包括与华为合作的启境以及与京东、宁德时代合作的"国民好车"，连番的动作也似乎说明，广汽集团正在寻找破局的方式。
干了两件好事的长安
相比长城汽车和广汽集团，长安汽车的营收、利润表现明显更加好看。财报数据显示，2025 年第三季度长安汽车实现营业收入 422.36 亿元，同比增长 23.36%；归属于上市公司股东的净利润 7.64 亿元，同比增长 2.13%。
不过比这更值得关注的是，长安汽车干了两件好事。财报显示，截至 2025 年 9 月 30 日，长安汽车的应付账款与截至 2024 年 12 月 31 日相比减少 38.28%。对此长安汽车表示，"应付账款"变动主要因贯彻落实国家政策，缩短供应商支付账期影响。
其背后有一个很重要的行业背景，汽车行业内卷以来，终端价格战越打越凶，渐渐的上游供应商的生存环境引发大量关注，并引出众多车企公开承诺" 60 天账期"。从财报披露数据来看，长安汽车为行业作出了表率。
此外，截至 2025 年 9 月 30 日，长安汽车的应收账款与截至 2024 年 12 月 31 日相比增长 112.32%，长安汽车对此称"应收账款"变动主要因应对激烈市场竞争，加大对经销商支持力度影响。其背后同样有一个很重要的行业背景。
根据中国汽车流通协会此前发布的《2024 年全国汽车经销商生存状况调查报告》显示 ,2024 年度汽车经销商盈利比例仅为 39.3%, 持平比例为 19%, 而亏损比例达 41.7%。盈利问题也引发了经销商不堪重负，中国汽车流通协会副秘书长郎学红在直播对话栏目中谈到了 2025 年经销商生存情况，上半年全国 4S 店从 3.2 万家减至 3.14 万家，净减约 650 家。预计全年净减少近 1500 家。
经营质量发生根本性转变的北汽蓝谷
今年第三季度，亏损中的北汽蓝谷依然在亏损。财报显示，北汽蓝谷 2025 年第三季度实现营业收入 58.67 亿元，同比下降 3.45%；归属于上市公司股东的净利润亏损 11.18 亿元。从营收和净利润角度来看，这份财报并不好看，营收下滑并且仍未摆脱亏损。
但北汽蓝谷第三季度毛利率实现转正达到 1.8%，这也意味着北汽蓝谷的经营质量发生了根本性的转变。今年以来，北汽蓝谷市场表现出色，前三季度，北汽蓝谷销量展现良好增长态势，1-9 月实现销售 111501 辆，同比增幅超 64.34%，9 月单月销量突破 2 万辆，达到 20539 辆，同比增长 30.15%，创 2025 年月度销量新高。
尽管仍处于亏损当中，但至少现在的北汽蓝谷让人看到了更多希望。在享界和极狐的持续发力之下，它是否有机会回到当年的辉煌呢？
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